Hexcel, 항공우주/산업 장비 OEM Woodward와 합병

세계 2위의 탄소 섬유 제조업체이자 중간 복합 재료의 주요 공급업체인 Hexcel Corp.(미국 코네티컷주 스탬포드)은 항공우주 및 산업 장비 OEM Woodward Inc.(Fort Collins)와 합병한다고 1월 12일 발표했습니다. , 콜로라도, 미국) 항공 우주 및 산업 분야에 서비스를 제공하는 최고의 통합 시스템 제공업체를 만들 것으로 예상되는 평등한 전체 주식 합병으로 구성된 최종 계약을 통해.

Woodward는 항공우주 및 산업 시장을 위한 제어 시스템 솔루션 및 구성 요소의 독립 설계자, 제조업체 및 서비스 제공업체입니다. 회사의 유체, 연소, 전기 및 모션 제어 시스템은 고객이 보다 깨끗하고 안정적이며 효율적인 장비를 제공할 수 있도록 지원합니다. 고객에는 주요 OEM 및 해당 제품의 최종 사용자가 포함됩니다.

두 회사의 이사회에서 승인한 계약 조건에 따라 Hexcel 주주는 Hexcel 보통주 1주당 Woodward 보통주 0.625주의 고정 교환 비율을 받게 되며 Woodward 주주는 동일한 수의 주식을 계속 소유하게 됩니다. 결합된 회사의 보통주 주식은 폐쇄 직전과 동일합니다. 환율은 양사의 30일 평균 주가와 일치한다. 합병이 완료되면 기존 Woodward 주주는 완전히 희석된 기준으로 결합된 회사의 약 55%를 소유하게 됩니다. 기존 Hexcel 주주는 완전 희석 기준으로 결합된 회사의 약 45%를 소유하게 됩니다. 거래와 관련하여 Woodward는 분기별 현금 배당금을 주당 0.28달러로 늘리고 있습니다. 합병은 미국 연방 소득세 목적상 면세될 것으로 예상됩니다.

Woodward Hexcel이라는 이름의 합병된 회사는 Fort Collins에 기반을 두고 16,000명 이상의 직원을 두고 5개 대륙의 14개국에서 제조 작업을 수행하고 여러 시장에 걸쳐 다양한 고객 기반을 갖게 됩니다. 각 회사의 2019 회계연도에 대해, 결합된 회사는 약 53억 달러의 순수익과 11억 달러의 EBITDA 또는 21%의 EBITDA 마진을 창출할 것으로 예상됩니다.

Hexcel의 회장, CEO 겸 사장인 Nick Stanage가 합병된 회사의 CEO를 맡게 됩니다. Woodward의 회장, CEO 및 사장인 Tom Gendron은 합병 종료 1주년이 되는 날까지 합병 회사의 상임 회장직을 맡게 되며, 이때 그는 회사에서 은퇴할 예정이며 이후 비상임 회장직을 맡게 됩니다. 합병 2주년이 되는 날까지 합병회사의 존속기간이 종료됩니다. 그 시점에서 Stanage는 CEO 책임 외에 이사회 의장의 역할도 맡게 됩니다. 합병된 회사의 이사회는 Gendron 및 Stanage를 포함하여 각 회사의 이사 5명으로 구성된 10명의 구성원으로 구성됩니다.

Gendron은 다음과 같이 말합니다. 이 합병은 우리의 기술 투자를 가속화하고 두 회사가 단독으로 달성할 수 있었던 것보다 더 큰 혜택과 성장 기회를 창출합니다. Woodward와 Hexcel은 모두 강력한 애프터마켓 위치와 증가된 복합재료 침투력으로 각각의 전망을 주도하는 매력적인 성장 궤적을 가지고 있습니다. 우리의 상호 보완적인 문화와 운영 우수성과 고객 만족에 대한 공동의 약속은 강화된 재정적 강점과 함께 OEM 및 애프터마켓 고객에게 더 나은 서비스를 제공할 수 있는 위치에 놓이게 될 것입니다. 우리는 함께 더 강해질 것이며 모든 이해 관계자에게 더 큰 가치를 제공하기 위해 최선을 다할 것입니다.”

Stanage는 “비행 및 에너지 효율성의 미래는 소유 비용 절감, 배기 가스 감소, 안전성 향상을 제공하는 차세대 플랫폼으로 정의될 것이며 Hexcel과 Woodward의 결합이 이러한 진화의 최전선에 설 것입니다. Woodward의 혁신적인 제어 시스템과 Hexcel의 고급 경량 소재는 향상된 안정성, 효율성 및 배기가스 배출을 유도하도록 설계되었습니다. 우리의 결합된 규모와 강력한 현금 흐름 프로필을 통해 우리는 공기 역학 및 추진 효율성의 혁신을 가속화하고 진화하는 고객 요구를 지원할 수 있는 더 나은 위치에 있을 것입니다. 비슷한 가치, 문화 및 운영 철학을 가진 이 두 최고의 회사와 세계적 수준의 팀을 결합하여 우리가 달성할 수 있는 것에 대해 매우 흥분됩니다.”

두 회사가 발표한 성명서에 보고된 바와 같이 합병의 전략적 및 재정적 이점은 다음과 같습니다.

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진화하는 고객 요구 사항을 해결하기 위해 미래 지향적인 기술을 제공할 수 있는 좋은 위치에 있는 선도적인 회사를 만듭니다. 이번 거래는 첨단 재료 및 제어 시스템 분야의 업계 리더들을 통합하여 항공기 공기 역학, 에너지 효율성, 안전성 향상, 배기 가스 및 소음 감소에 대한 고객의 요구를 충족할 수 있는 최고의 항공우주 및 산업 리더를 탄생시켰습니다. 합병된 회사는 폐쇄 후 첫 1년 동안 연구 개발에 약 2억 5천만 달러를 지출할 것으로 예상하고 차세대 항공우주 고객 프로그램을 지원하고 공기 역학, 추진 및 에너지 효율성의 혁신을 가속화하기 위해 신흥 기술에 투자할 더 많은 자원을 갖게 될 것입니다. .

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고객, 최종 시장 및 투자 주기 전반에 걸쳐 균형 잡힌 포트폴리오. 동급 최고의 제품 플랫폼에 대한 각 회사의 강력한 기존 위치를 기반으로 결합된 회사는 항공우주 및 산업 부문 전반에 걸쳐 고객 관계의 깊이와 균형을 더욱 강화하고 교차 판매 및 고객 관계 강화를 위한 상당한 기회를 갖게 됩니다. 이 거래는 두 회사의 탁월한 OEM 위치, Hexcel의 세속적인 복합 재료 침투, Woodward의 업계 최고의 애프터마켓 위치를 결합하여 프로그램 수명 주기 전반에 걸쳐 일관된 매출 성장과 현금 흐름 생성을 주도합니다.

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중요한 주주 가치 창출 기회. 합병된 회사는 주로 전략적 소싱 기회, 중복 기업 비용 제거, 글로벌 풋프린트 및 인프라 활용, 공유 서비스 플랫폼 확장을 통해 두 번째 전체 회계연도가 마감된 후 연간 비용 시너지 효과에서 1억 2,500만 달러 이상을 실현할 것으로 예상됩니다.

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많은 잉여 현금 흐름 생성과 균형 잡힌 자본 배분 전략을 위한 강력한 대차 대조표. 각 회사의 2019 회계연도에 Woodward Hexcel은 추정 수익이 53억 달러 이상이고 EBITDA가 11억 달러 이상 또는 21%의 EBITDA 마진을 갖게 됩니다. 결합된 잉여 현금 흐름은 연간 약 10억 달러로 증가할 것으로 예상됩니다. Woodward Hexcel은 마감 시 강력한 대차대조표와 약 1.4배의 부채/후행 EBITDA의 레버리지 비율로 자본화될 것으로 예상됩니다. 합병된 회사는 초기 목표인 1%의 경쟁력 있는 배당금 수익률과 투자 등급 등급을 추구하고, 폐쇄 후 18개월 이내에 예상되는 15억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 실행하는 것을 포함하여 인수 및 주식 환매에 현금을 사용할 계획입니다. <울>

보완적인 문화와 운영 철학. Woodward와 Hexcel은 영향력이 큰 R&D 투자에 대한 유사한 가치와 강력한 실적을 공유합니다. Woodward Hexcel은 팀원들의 재능과 운영 우수성에 대한 공통된 초점을 활용하여 운영 마진 개선을 주도하는 동시에 혁신적인 제품을 시장에 지속적으로 출시할 것입니다. 이러한 조치는 계속해서 주주들에게 상당한 가치를 제공할 것입니다.

거래는 Woodward와 Hexcel 양쪽 주주의 승인과 필수 규제 승인을 포함한 기타 관례적인 마감 조건의 적용을 받습니다. 양 당사자는 이러한 조건을 충족하는 경우 합병이 2020년 3분기에 완료될 것으로 예상합니다.

별도의 보도 자료에서 Woodward와 Hexcel은 시장 마감 후 2020년 2월 3일에 각각 2020년 1분기 및 2019년 4분기 재무 결과를 보고합니다.