공기업의 막대한 자본 지출: 2016년 트렌드 전망

2015년 4월 월스트리트저널 기사에 따르면, 뉴욕의 가정들은 10년 전보다 전기 요금을 거의 2배(40% 더) 내고 있습니다. 지난 10~20년간 많은 상품과 서비스의 가격이 크게 오른 건 사실이지만, 공공요금 트렌드에서 흥미로운 점은 소비자들이 점점 더 높은 청구서를 받고 있는 동안, 일부 천연자원의 비용은 실제로 감소했다는 것입니다.

천연가스 가격 하락에도 상승하는 전기 요금

예를 들어 뉴욕에서 전기를 생산하는 주 연료인 천연가스 가격은 같은 10년 기간 동안 39% 하락했습니다. 월스트리트저널에 따르면 연료는 일반적인 전기 요금의 최소 25%를 차지하지만, 소비자들은 천연가스 비용 대폭 하락의 혜택을 보지 못하고 있습니다.

2004년 이후 주거용 전기 비용은 39% 상승했으며, 킬로와트시당 평균 전기 가격은 작년에만 3.1% 상승해 12.5센트에 달했습니다. 이 3.1% 증가는 인플레이션율을 훨씬 웃도는 비율로, 전기 요금 인상이 생활비 인상에 맞춘 임금 인상으로 감당할 수 있는 수준을 넘어섰음을 의미합니다. 즉, 소비자들은 지갑에서 상승하는 전기 요금의 압박을 느끼고 있습니다.

WSJ에 따르면 그 이유는 공공사업 산업의 막대한 자본 지출 트렌드 때문입니다.

30년 만에 최고치 찍은 공기업 자본 지출

뉴욕에서 전력 회사들은 지난 10년 동안만 자본 지출로 170억 달러를 지출했습니다. 물론 이 지출은 결코 낭비가 아닙니다. 대부분은 발전소와 오염 방지 장치 등 종종 절실히 필요한 새로운 장비를 위해 쓰입니다.

2004년 이후 투자자 소유 공기업의 연간 자본 지출은 2004년 410억 달러에서 1,030억 달러로 두 배 이상 증가했습니다. 이 통계는 에디슨 전기 협회(Edison Electric Institute)에서 나온 것으로, 2003년부터 2016년 사이 총 자본 지출이 1조 달러를 넘을 것으로 추정합니다. 전반적으로 이 엄청난 지출 열풍은 업계가 30년 만에 경험한 최대 규모입니다.

오하이오 주립대학의 전 에너지 연구원이자 독립 컨설턴트인 밥 번스(Bob Burns)는 WSJ에 소비자들이 전기 요금 고지서에서 보는 높은 요금 인상이 이 막대한 자본 지출 증가에 직접 기인한다고 말합니다.

인프라 및 기타 자산 투자가 항상 낭비는 아니다

"전문가들에 따르면 지출 급증에는 환경 규제, 폭풍과 물리적 공격, 사이버 해킹으로부터 그리드를 보호하기 위한 강화 필요성 등 여러 이유가 있다"고 WSJ 기사는 전합니다. "하지만 공기업들에게 막대한 지출을 부추기는 또 다른 인센티브가 있다: 기업 회계를 뒤집어놓은 규제 시스템 덕분에 실제로 수익을 증대시킨다."

기사는 기묘한 업계 규제로 인해 기업들이 주주 자본의 약 10%에 해당하는 이익 비율을 허용받는데, 이 자본이 발전소, 송전선, 기타 자산에 묶여 있다고 설명합니다. 이 모델에서 더 높은 자본 지출은 더 많은 이익을 낼 수 있는 능력을 의미하며, 이는 불필요한 인프라 및 기타 자산 투자로 이어질 수 있습니다. 다른 전문가들은 이에 동의하지 않으며, 공기업들이 단순히 이익을 늘리기 위해 불필요한 자산에 수백만 달러를 현실적으로 지출할지에 대해 의문을 제기합니다.

사실, 대부분의 경우 오늘날 공기업들이 하는 투자는 소비자들에게 이익이 될 수 있습니다. 다만 수년 뒤의 일일 수도 있습니다. 시간이 지나면 이러한 자본 투자는 더 나은, 더 신뢰할 수 있는 서비스 제공, 더 적은 정전, 더 적은 환경 피해라는 형태로 결실을 맺을 것입니다. 때로는 인프라 투자가 실제로 소비자 비용 절감으로 이어질 수 있지만, 그런 혜택이 실현되려면 너무 많은 해가 걸려 오늘날 소비자들이 생전에 전기 요금 고지서에서 이를 확인하기는 어렵습니다.

2016년 전망

일부가 결함 있다고 인식하는 시스템을 바로잡기 위한 규제 이슈와의 싸움은 주 의회와 공기업 사이에서 해결될 것이며, 이 논쟁이 2016년 내내 논의 주제가 될 가능성이 높습니다. 한편, 공기업들은 소비자들의 주머니를 쥐어짜는 비용 인상을 최소화하라는 규제 당국과 소비자들의 압박에 직면해 있습니다. 많은 인프라 및 기타 자본 투자가 사치가 아닌 절대적 필수인 만큼, 자본 지출이 조만간 줄어들 것 같지는 않습니다.

그래서 공기업들은 자산 추적 및 관리 시스템 같은 솔루션을 점점 더 찾고 있습니다. 이는 회사의 전체 자산 인프라에 대한 더 포괄적인 개요를 제공하고, 정기적인 유지보수와 수리를 통해 고가의 자산에서 더 많은 가치를 얻을 수 있게 하는 프로세스를 촉진해, 시간이 지남에 따라 투자에서 더 많은 가치를 얻도록 합니다. 새로운 규제가 임박할 가능성이 높은 상황에서, 효과적인 자산 관리 시스템은 준수 및 보고 요건에 대한 원활한 프로세스를 제공할 것입니다.

2016년에는 공공요금에 대한 논의가 계속될 것으로 예상되며, 올해 안에 해결책이 도출되든 아니든, 공기업들이 자산 추적의 힘을 받아들여 투자를 더욱 발전시키고, 준수를 개선하며, 가치를 높일 것이라는 데 베팅합니다.