경기 침체가 올 수 있지만 아직이 낙관적 인 경제학자는 믿습니다.

미국 경제가 강세를 유지하는 기간이 길수록 심각한 경기 침체 가능성이 커집니다.

경제학의 기본 교리를 바탕으로 하는 것은 사실에 대한 진술일 뿐입니다. 전문가들은 경기 순환의 빈도와 범위에 대해 논쟁할 수 있지만 불가피성을 부정할 수는 없습니다. 그리고 미국이 기록된 역사상 가장 긴 회복세(1850년대로 거슬러 올라감)를 단 몇 개월 밖에 남지 않은 상황에서 미국은 역전의 시기를 놓쳤습니다.

그러나 일부 경제학자들은 당분간 낙관론을 유지하고 있습니다. IHS 마킷의 수석 이코노미스트인 나리만 베흐라베시는 2019년 경기 침체 가능성을 "약 3분의 1에 불과하거나 더 낮을 수도 있다"고 말했다. 그리고 내년과 2021년에는 "50."

IHS Markit과 Journal of Commerce가 후원하는 연례 컨퍼런스의 최신판인 캘리포니아 롱비치에서 열린 TPM 2019에서 Behrevesh는 미국 경제 성장이 둔화되고 있으며 내년 정도까지는 추세 아래로 유지될 가능성이 있음을 인정했습니다.

그러나 Behrevesh는 다음 급락이 더 빠르지는 않더라도 2021년까지 발생할 것으로 예상하는 일부 경제학자들의 끔찍한 예측을 반영하지 않았습니다.

우려스러운 촉발 요인으로는 미국과 중국 간의 무역 전쟁 장기화, 금리 및 에너지 가격 상승, 주식 시장 침체 또는 하락, 여러 국가의 지정학적 혼란, 감당할 수 없는 수준의 국가, 기업 및 민간 부채가 있습니다.

다음 경기 침체의 궁극적인 원인과 시기는 누구나 짐작할 수 있습니다. 그러나 성장이 둔화됨에 따라 경제는 여러 가지 부정적인 요인에 더욱 취약해진다고 Behravesh는 말했습니다. “3.5~4% 성장에서 우리를 침체에 빠뜨리려면 큰 충격이 필요합니다. 2%면 그렇게 큰 충격을 받지도 않고 후보도 많다.”

그러나 경제 회복은 "노년에 죽지 않는다"고 Behravesh는 말했습니다. "그들은 죽임을 당한다." 범인은 통화 공급을 타이트하게 하려는 시기적절한 노력과 같은 중앙 은행의 정책 오류를 포함합니다. 오일 쇼크, 자산 거품 붕괴. (마지막의 경우 과대평가된 닷컴 스타트업과 부동산 가격이 최근 침체의 촉매제였습니다. 현재 가능한 거품에는 암호 화폐와 높은 부채 수준이 포함됩니다.) 그러나 "이들 중 어느 것도 현재로서는 가능성이 매우 높은 이벤트가 아닙니다."라고 Behravesh는 주장했습니다. .

작년 말에 경험한 것과 같이 주가의 급격한 급락에 현혹되지 마십시오. Behrevesh는 "주식 시장은 경기 침체의 형편없는 예측 변수입니다. “지난 8번의 경기 침체 중 23번의 경기 침체를 예측했다고 합니다.” (그는 한때 시장이 "지난 5번의 경기 침체 중 9번"을 예측했다는 유명한 농담을 했던 경제학자 Paul Samuelson의 성명을 두 배로 줄였을 것입니다.)

그럼에도 불구하고 Behrevesh는 그가 세계 무역 및 제조 분야에서 "고통스러운" 경향이라고 부른 것을 인용할 만큼 충분히 현실주의자입니다. 작년에는 5%, 현재는 약 3%였던 무역 성장률은 완만합니다. 그리고 중국, 일본, 유로존의 제조 부문은 모든 의도와 목적을 위해 이미 침체에 빠져 있습니다.

그는 미국의 보호무역주의 정책이 경기 침체의 요인이지만 주된 이유는 아니라고 말했다. 중국의 현재 곤경은 대부분 중국 정부의 불규칙한 정책 변화의 결과로, 성장 촉진 조치와 둔화 조치 사이에서 크게 흔들립니다. 한 순간에 엄청난 부채를 축적하여 경제 확장을 위한 자금을 조달할 수 있게 될 것입니다. 그런 다음 과부하된 은행 시스템을 완화하기 위해 제동을 걸 것입니다.

유럽은 브렉시트로 인한 계속되는 혼란, 해외 판매에 크게 의존하는 독일의 수출 감소, 1999년 유로를 채택한 이후 5번의 경기 침체를 겪은 놀랍도록 약한 이탈리아 경제를 포함하여 고유한 일련의 문제를 안고 있습니다.

베라베시 총리는 트럼프 대통령의 관세 부과와 중국과의 무역 전쟁을 촉발하는 기타 조치가 “많은 피해를 입혔다”고 인정했다. 미국 철강업체와 같은 특정 산업이 도움을 받은 반면 다른 국내 생산업체는 가격이 상승하고 핵심 원자재가 부족했습니다. Harley Davidson과 같은 일부 미국 제조업체는 이에 대응하여 국내 공장을 폐쇄하고 생산의 일부를 해외로 이전했습니다.

그럼에도 불구하고 Behrevesh는 미국의 상황이 적어도 단기적으로는 긍정적인 미래를 시사한다고 믿습니다. 그의 낙관주의에 대한 주요 이유는 미국 경제의 80%를 차지하는 활기찬 서비스 부문이며 지금까지 제조업 경기 침체의 영향을 받지 않았습니다.

더욱이 미국의 소비자 지출은 약 14조 달러로 중국 경제보다 큰 수준을 유지하고 있습니다. Behravesh는 "매우 견고한 기반 위에 있으며 적어도 한동안은 계속 될 것입니다."라고 말했습니다.

Behravesh는 내년을 내다보며 "우리가 심각한 정책 실수를 하지 않는 한 미국의 약 2% 성장률이 카드 안에 있다"고 말했습니다. "하지만 조심하지 않으면 폭파시킬 수 있습니다."