맥심 인터그레이티드, 인수합병으로 나스닥 100 진입하다

맥심 인터그레이티드(Maxim Integrated)는 스스로를 "시스템을 더 작고 스마트하게 만드는 혁신적이고 고성능인 아날로그·혼합신호 제품·기술 기업"이라 정의합니다. 회사 역사를 아는 이들에게는 나스닥 탑 100 진입을 인수합병으로 이뤄낸 기업으로도 유명합니다.

1990~2020년 사이 19개 기업 인수로 포춘 1000 진입, 나스닥 100 상장 달성. "대담하라(Be Bold)", "최대 리스크는 리스크를 안 지는 것"이란 구호답게 과감한 행보였습니다.

이 글에서는 맥심 역사와 막대한 배당을 안겨준 인수 전략을 추적합니다. 인수한 주요 기업들과 현재 위치를 중심으로 다룹니다.

맥심 인터그레이티드 역사

1983년 실리콘밸리 샌프란시스코 베이 에어리어에서 IC 업계 전문가 데이브 풀라가(Dave Fullagar), 잭 기퍼드(Jack Gifford), 리 에반스(Lee Evans) 창업.

창립 10년 내 성공 벤처 면모 갖춤. 4년 만에 첫 흑자.

1989년 첫 인수: 웨이퍼 팹 시설. 1990년대 3건 추가 인수(웨이퍼 팹 1건, 텍트로닉스 반도체 사업부 1건).

1993년 매출 1억 달러 돌파.

2005년 포춘 1000 진입. "대담하라" 정신 상징.

2007~2010년 6건 인수 발표. "기술 전문성 보강·제품 라인 확장" 목적.

매출 지속 성장: 2010년 22억 달러, 2018년 25억 달러. 2018년 JUST Capital 100, S&P 500 편입.

아래는 역대 주요 인수 사례.

맥심, 댈러스 세미컨덕터 '헐값' 인수

2001년 말, 맥심이 댈러스 세미컨덕터(Dallas Semiconductor Corp) 25억 달러 인수 계획 보도.

댈러스 세미컨덕터 1984년 설립. 혼합신호 특수 도체 설계·제조·유통. 주 고객: 광대역 통신, 무선 핸드셋, 셀룰러 기지국, 보안 인터넷 통신, 네트워킹, 서버, 데이터 스토리지 기업.

독립 기업 시절 주요 마일스톤: 1997년 외부 레퍼런스 없이 고정밀 발진 칩 최초 생산 발표. 2000년 노스캐롤라이나 청년공화당 예비선거 최초 적용 보안 전자투표 시스템 인터넷 컴포넌트 공급.

인수 직전 몇 년 재무 양호: 순매출 1995년 2.333억→1999년 3.9억 달러. 총이익 1.157억→2.015억 달러.

승계 계획 부재

Cnet.com 보도: 애널리스트들, 경영진이 이 저가 매각 동의에 충격. 업계 전문가 에릭 보이스(볼드윈 앤서니 맥킨타이어) "맥심이 댈러스 세미컨덕터를 노래 한 곡 값에 샀다" 평가.

회장·CEO·사장 C.V. 프로스로(C.V. Prothro) 사망 후 승계 계획 없자 매각 외 선택지 없었다는 분석. 보이스 "강력·카리스마 창업자 사후 승계 계획 부재 깨달음" 발언.

댈러스 세미컨덕터 브랜드 2007년까지 활성 사용.

비테세 스토리지 제품 사업부 인수

2007년 10월 29일 보도자료: 비테세(Vitesse) 스토리지 제품 사업부 6,300만 달러 인수 완료.

비테세 1984년 알 조셉(Al Joseph) 설립, 노턴 코퍼레이션 3,000만 달러 출자. 초기명 비테세 일렉트로닉스, 1987년 비테세 세미컨덕터, 1991년 상장.

실리콘 대신 갈륨비소(GaAs) 칩 제조로 유명. GaAs 장점: 전송속도 10Gbps, 실리콘 대비 6배 빠름.

1999년 자크티(Xaqti) 6,500만 달러 인수(기가비트 이더넷용 반도체). 2000년 오로로직(Orologic) 약 4.5억 달러, 시테라(Sitera, 네트워크 프로세서 스타트업) 7.5억 달러 인수.

맥심 발표: "비테세 2008 회계연도 말(9월 30일)까지 상업적 마일스톤 달성 시 추가 1,200만 달러 현금 지급."

비테세 경영진 항상 모범적 아니었음. 2013년 시카고 트리뷴: 최고경영진 SEC와 합의. 과거 실적 부풀리기 혐의.

테리디안 인수: 스마트 미터 시장 입지 확대

2010년 4월 12일 로이터: 맥심, 테리디안(Teridian) 3.15억 달러 인수 계획. "스마트 미터 시장 입지 확대" 목적.

테리디안 전신 TDK 세미컨덕터. 2005년 골든게이트캐피탈 인수 후 테리디안 세미컨덕터로 사명 변경.

핵심 사업: "표준 미터→스마트 유틸리티 미터 디지털 전환용 미터링 IC 개발". 20여 년 2,500만 대 이상 공급, 비용효율·고신뢰·편의성 명성.

로이터 인용 테리디안 경영진: "맥심 기존 전력관리, 실시간클록, 인터페이스 제품, 보안 IP 매출 가속화될 것. 모두 스마트 미터 필수."

2016년 맥심, 에너지 미터링 사업 실러지(Silergy) 매각. 실러지 = 중국 고성능 아날로그 IC 제조사.

파이웍스 인수로 시장 지위 강화

테리디안 인수 6개월도 안 돼 파이웍스(Phyworks Ltd) 7,250만 달러 인수 발표.

파이웍스 2000년 영국 브리스톨 설립. 고속 통신 칩 개발·제조. 케이블 통신, 텔레콤, 스토리지 시스템 기업이 주 고객.

인수 발표문: "10Gbps 비용을 구리·광 인터커넥트 이하로 대폭 절감하는 고속 통신 칩 개발사."

인수 2년 전 매출 연 ~1,000만 달러. 인수 시점엔 대폭 확대됐을 터. 맥심 7,250만 달러 베팅 이유.

인수 직전 몇 달 전 파이웍스 3,000만 번째 칩 출하 발표, 2010년 90% 성장 전망. 맥심 식욕 자극.

CEO 돌루카(Doluca) 인수 배경 설명: "언제 어디서나 정보 접근 수요 기하급수 증가 지속. 백본 = 고속 광 네트워크. 광 네트워크 이제 FTTH로 소비자 직접 도달."

파이웍스 인재·제품 포트폴리오 추가로 맥심 성장 가속화 기대.

센서다이내믹스 인수: 차세대 지능형 머신 구현

2011년 7월 18일, 독자 센서·MEMS 솔루션 개발사 센서다이내믹스(SensorDynamics) 인수 발표. 약 1.3억 달러 + 3,400만 달러 부채 인수.

돌루카 보도자료: "독창적 기술 조합으로 완전히 새로운 세대 지능형 머신 구현 가능해질 것."

센서다이내믹스 2003년 후베르투스 크리스트(Hubertus Christ), 헤르베르트 가르트너(Herbert Gartner), 폴커 켐페(Volker Kempe), 위르겐 티텔(Jürgen Tittel) 설립. 공식 설립 전 수년간 협업.

반(半) 팹리스 반도체 설계·제조·유통. 자동차 분야 대량 적용 센서 솔루션 주력.

2005년 토네이도 100(Tornado 100) 리스트 선정. "유럽·이스라엘 지난해 최고·혁신 하이테크 비상장 100대 기업" 의미.

제나식(Genasic)도 맥심 품으로

조용히 영국 제나식 디자인 시스템즈(Genasic Design Systems Ltd) 인수. 2012년 기사: 제나식 웹사이트 "제나식은 이제 맥심 인터그레이티드 프로덕츠 일부" 공지.

링크드인: "모바일 통신 시스템용 RFIC 설계 특화 팹리스 IC 기업." 직원 10명 미만. 2009년 설립.

리싱크 테크놀로지 리서치 피터 화이트(Peter White) 분석: "RF 트랜시버 하위권 맥심이 제나식 최초 상용 칩 65nm CMOS 트랜시버 GEN4100(HSPA/LTE) 확보로 고부가 영역 진입."

볼테라 세미컨덕터 인수로 다각화 추구

2013년 볼테라 세미컨덕터(Volterra Semiconductor Corporation) 인수 발표.

포브스: 1996년 캘리포니아 프리몬트 설립. 혼합신호·전력관리 반도체 설계·제조·유통. 스토리지, 컴퓨팅, 네트워킹, 컨슈머 시장 주력.

인수 전 자산 2.03억, 매출 1.66억, 순이익 2,500만 달러 추정.

맥심 보도자료: 돌루카 "볼테라로 엔터프라이즈·통신 시장 지위 강화." "고전류 전력관리 솔루션 독자 기술·우수 인재 확보로 비즈니스 모델 다각화."

머큐리뉴스 "거대 실리콘밸리 합병". 볼테라 브랜드 현재 시장서 자취 감춘 점으로 미루어 맥심에 흡수합병된 듯.

최후의 인수, 그리고 피인수

2020년 인수 행보 지속. 곧 자신이 피인수 대상이 됨.

2020년 7월 13일 로이터: 아날로그 디바이스(ADI), 맥심 210억 달러 인수 준비 발표. 자동차·5G 칩 시장 점유율 확대 목적.

ADI 빈센트 로슈(Vincent Roche) 사장·CEO 맥심 찬사: "검증된 기술 포트폴리오·설계 혁신 역사의 존경받는 신호처리·전력관리 프랜차이즈. 함께 다음 반도체 성장 물결 선도하며 더 건강·안전·지속가능 미래 엔지니어링."

맥심 숱한 인수 역사는 창업자 "최대 리스크는 리스크 안 지는 것" 말 의미 실증. 제 몫 리스크 감당.

ADI 합병 후 돌루카: "다음 장 흥분된다. ADI와 함께 가능성 경계 계속 넓혀가겠다." 210억 달러 가격표가 흥분 원천임은 분명.