인수 욕구:Maxim Integrated가 NASDAQ 상위 100위권에 진입한 방법

Maxim Integrated는 스스로를 "시스템을 더 작고 스마트하게 만드는 혁신적이고 고성능의 아날로그 및 혼합 신호 제품과 기술"을 만드는 회사라고 설명합니다. 회사의 역사를 따라온 사람들에게는 NASDAQ Top 100에 진입하는 데 도움이 된 것처럼 보이는 많은 인수로도 유명합니다.

1990년에서 2020년 사이에 Maxim은 나스닥 100대 기업에 상장된 Fortune 1000대 기업으로 진입하면서 19개의 다른 회사를 인수했습니다. 이것은 놀라운 일이 아닙니다.

이 기사에서는 Maxim의 역사와 회사에 막대한 배당금을 지불한 것으로 보이는 인수 전략을 따릅니다. 우리는 그 제조업체가 그 과정에서 인수한 일부 회사와 그 회사가 오늘날 어디에 있는지에 초점을 맞춥니다.

Maxim Integrated의 역사

Maxim Integrated는 IC 업계 전문가인 Dave Fullagar, Jack Gifford 및 Lee Evans에 의해 실리콘 밸리의 샌프란시스코 베이 지역에서 1983년에 설립되었습니다.

Maxim은 설립 후 10년 이내에 이미 성공적인 벤처의 대부분을 보여주고 있었습니다. 회사는 창립 4년 만에 첫 흑자를 냈습니다.

Maxim의 첫 번째 인수는 1989년에 웨이퍼 제조 시설이었습니다. 1990년대에 또 다른 웨이퍼 제조 문제와 Tektronix라는 회사의 반도체 부문을 포함하여 3개의 추가 인수가 이루어졌습니다.

1993년까지 Maxim은 매출이 1억 달러를 돌파했다고 보고했습니다.

Maxim의 이정표에 대한 개요는 "대담하게"라는 만트라를 실천한 회사를 상징합니다. 2005년에 이 회사는 Fortune 1000대 기업이 되었습니다.

2007년과 2010년 사이에 기술 전문 지식을 강화하고 제품 제공을 확대하는 것을 목표로 하는 또 다른 6건의 인수를 발표했습니다.

수익은 계속해서 확장되었으며 2010년까지 Maxim은 연간 수익이 22억 달러, 2018년에는 25억 달러에 이르렀다고 보고했습니다. 2018년에는 JUST Capital 100 및 S&P 500에 이름을 올렸습니다.

다음은 Maxim이 수년 동안 수행한 가장 흥미로운 인수 중 일부의 샘플입니다.

Maxim, "노래를 위해" Dallas Semiconductor 인수

2001년 말에 Maxim이 Dallas Semiconductor Corp을 25억 달러에 인수할 계획이라는 보고가 나오기 시작했습니다.

Dallas Semiconductor는 1984년에 설립되었습니다. 이 회사는 혼합 신호 특수 도체를 설계, 제조 및 유통했습니다. 이 회사는 주요 고객을 "광대역 통신, 무선 핸드셋, 셀룰러 기지국, 보안 인터넷 통신, 네트워킹, 서버 및 데이터 저장" 사업의 회사로 식별했습니다.

Dallas Semiconductor는 독립 회사로 운영된 몇 년 동안 몇 가지 이정표를 공개했습니다. 예를 들어, 1997년에 "외부 참조 없이 높은 수준의 정확도를 제공하는 최초의" 오실레이터 칩을 생산했다고 발표했습니다.

2000년에 Dallas Semiconductors는 안전한 전자 투표 시스템을 위한 인터넷 부품을 공급했다고 발표했습니다. 이 시스템은 같은 해에 North Carolina Federation of Young Republicans에 대한 간단한 설문조사에서 처음 사용되었습니다.

회사의 재무는 Maxim에 인수되기 전 몇 년 동안 수익성 있는 사업을 보여줍니다. 예를 들어, 회사의 순매출은 1995년 2억 3330만 달러에서 1999년 3억 9000만 달러로 증가했습니다. 총 이익은 1995년 1억 1570만 달러에서 1999년 2억 150만 달러로 증가했습니다.

승계 계획 없음

기술 및 소비자 전자 제품 뉴스 웹사이트 Cnet.com에서 발행한 기사에 따르면 일부 분석가들은 Dallas Semiconductor 경영진이 그렇게 저렴한 가격에 동의했다는 사실에 놀랐다고 합니다. 같은 기사는 업계 전문가인 Baldwin Anthony McIntyre(댈러스에 기반을 둔 금융 서비스 회사)의 Eric Boyce를 인용합니다. 그는 "Maxim이 노래를 위해 Dallas Semiconductor를 샀다"고 말했습니다.

일부 논평자들은 Dallas Semiconductor의 임원들이 기꺼이 사업을 저렴한 가격에 매각하려는 의지가 회사의 회장, CEO, C.V. 프로트로는 죽었다.

Boyce는 Dallas Semiconductors가 "매우 강력하고 카리스마 넘치는 창립자를 지휘했으며 그가 세상을 떠났을 때 승계 계획이 없다는 사실을 깨우쳤다"고 말했습니다.

Dallas Semiconductor 브랜드는 2007년까지 활발히 사용되었습니다.

비테세 스토리지 제품 사업부 인수

2007년 10월 29일자 짧은 보도 자료에서 Maxim은 Vitesse의 스토리지 제품 사업부 인수를 6,300만 달러에 완료했다고 발표했습니다.

Vitesse는 1984년 Al Joseph에 의해 Norton Corporation의 3천만 달러 자금으로 설립되었습니다. 처음에 회사 이름은 Vitesse Electronics Corporation이었습니다. 1987년에 Vitesse Semiconductor로 변경되었습니다. 1991년에 공기업이 되었습니다.

Vitesse는 실리콘 대신 갈륨 비소(GaAs)로 칩을 제조하는 것으로 유명한 칩 제조업체였습니다. GaAs를 사용하는 주요 이점은 전송을 10Gb/s(초당 기가비트)로 증가시켰으며, 이는 실리콘 칩으로 가능한 전송 속도보다 약 6배 더 빠릅니다.

1999년 Vitesse는 Xaqti Corp를 6,500만 달러에 인수했습니다. Xaqti Corp은 고속 기가비트 이더넷 시장을 위한 반도체를 제조했습니다. 1년 후 Vitesse는 약 4억 5천만 달러에 Orologic을, 7억 5천만 달러에 Sitera(네트워크 프로세서 스타트업)를 인수했습니다.

Maxim은 인수 발표에서 "2008년 9월 30일에 Vitesse의 2008 회계연도가 끝날 때까지 특정 상업적 이정표를 달성하면 Maxim이 최대 1,200만 달러의 현금을 추가로 지불할 것"이라고 밝혔습니다.

Vitesse 경영진이 항상 이사회에서 운영되는 것처럼 보이지는 않습니다. Chicago Tribune의 2013년 기사에 따르면 Vitesse의 최고 경영진이 미국 증권 거래 위원회와 합의했다고 합니다. 이는 회사가 과거에 수익을 부풀렸다는 비난에 따른 것입니다.

Teridian:스마트 미터 시장에서의 입지 확대

2010년 4월 12일 Reuters는 Maxim이 Teridian을 3억 1,500만 달러에 인수할 계획을 세우고 있다고 보도했습니다. 뉴스 에이전시는 인수의 목적이 "스마트 미터 시장에서의 입지를 확대하기 위한 것"이라고 밝혔습니다.

Teridian은 TDK Semiconductor Corp.로 설립되었습니다. 2005년 회사는 즉시 효력을 발휘하면서 Teridian Semiconductor Corp으로 이름을 변경한다고 발표했습니다. 이름 변경은 Golden Gate Capital이라는 회사가 회사를 인수한 후 이루어졌습니다.

Teridian은 핵심 사업을 "표준 계량기에서 스마트 유틸리티 계량기로의 디지털 전환에 필요한 계량 IC 개발"이라고 설명했습니다. 이 회사는 약 20년 동안 비용 효율적이고 신뢰성이 높으며 사용하기 쉬운 것으로 유명해진 2,500만 개 이상의 제품을 납품했다고 주장했습니다.

Reuters는 인수 거래가 Maxim이 "스마트 미터에 필요한 기존 전력 관리, 실시간 클록, 인터페이스 제품, 보안 IP 판매"를 가속화하는 데 도움이 될 것이라고 말한 Teridian 경영진의 말을 인용합니다.

2016년 Maxim은 에너지 계량 사업을 Silergy Corporation에 매각했다고 발표했습니다. Silergy는 고성능 아날로그 집적 회로의 중국 제조업체입니다.

Phyworks로 시장 입지 강화

Maxim은 Teridian을 인수한 지 6개월도 채 되지 않아 Phyworks Ltd를 인수하기 위해 7,250만 달러를 지불했다고 발표했습니다.

파이웍스는 2000년 영국 브리스톨에 설립됐다. 초고속 통신 칩을 개발, 생산하는 회사다. 주요 고객은 케이블 통신, 통신 및 스토리지 시스템 사업에 종사하는 회사였습니다.

인수를 발표하는 보도 자료에서 Phyworks는 "10Gbps의 비용을 구리 및 광학 상호 연결보다 현저히 낮추도록 설계된 고속 통신 칩의 개발자"라고 설명합니다.

Phywork의 매출은 Maxim에 인수되기 2년 전 연간 약 1천만 달러로 보고되었습니다. Maxim이 7,250만 달러를 지불하기로 동의한 인수 시점까지 이 금액은 상당히 급격히 증가했을 가능성이 큽니다.

Maxim 인수 몇 달 전에 Phyworks는 3천만 번째 칩을 출하했다고 보고했습니다. 회사는 또한 2010년에 90%의 성장이 예상된다고 말했습니다. 이러한 수치는 Maxim의 인수 욕구를 높였을 것입니다.

인수를 발표하는 보도 자료에서 Maxim은 인수를 한 이유를 간략하게 설명합니다. 회사의 CEO인 Doluca는 "언제 어디서나 정보에 액세스하려는 기업 및 소비자의 욕구는 계속 기하급수적으로 증가할 것"이라고 말했습니다. 그는 “증가한 데이터 트래픽을 지원하는 백본은 고속 광 네트워크입니다. 또한 광 네트워크는 이제 가정에서 광섬유를 통해 소비자에게 직접 도달하기 시작했습니다.”

Doluca는 또한 Phyworks의 인재 및 제품 포트폴리오가 추가되어 Maxim이 더욱 강력해짐에 따라 회사가 성장을 활용할 수 있게 되었다고 말했습니다.

SensorDynamics:차세대 지능형 기계 구현

Maxim은 2011년 7월 18일 독점 센서 및 MEMS 솔루션을 개발 및 제조하는 회사인 SensorDynamics를 인수했다고 보고했습니다. 이 거래에는 약 1억 3,000만 달러가 포함되었으며 구매자는 약 3,400만 달러의 부채를 인수하는 데 동의했습니다.

Doluca는 보도 자료에서 "결과는 궁극적으로 완전히 새로운 세대의 지능형 기계를 가능하게 하는 고유한 기술 조합이 될 것"이라고 말했습니다.

SensorDynamics는 Hubertus Christ, Herbert Gartner, Volker Kempe 및 Jürgen Tittel에 의해 2003년에 설립되었습니다. 이 세 사람은 공식적으로 회사가 설립되기 전에 수년 동안 함께 일했습니다.

SensorDynamics는 세미 팹리스 반도체를 설계, 제조 및 유통하는 사업을 하고 있었습니다. 주로 자동차 부문의 대용량 애플리케이션을 위한 센서 솔루션에 중점을 두었습니다.

2005년 SensorDynamics는 Tornado100 목록의 일부로 선정되었습니다. Tornado 100 목록 주최자는 목록이 "지난 1년 동안 유럽과 이스라엘에서 가장 실적이 좋고 혁신적인 하이테크 민간 기업 100개 중 중요한 선택"이라고 말합니다.

Genasic은 이제 Maxim의 일부가 되었습니다.

큰 소란 없이 Maxim은 Genasic Design Systems Ltd.라는 영국 회사를 인수했습니다. 인수를 발표한 2012년 기사에서는 "Genasic은 이제 Maxim Integrated Products의 일부입니다."라고 발표한 Genasic 웹사이트를 인용했습니다.

LinkedIn 페이지에서 Genasic Design Systems Ltd는 스스로를 "모바일 통신 시스템용 RFIC 설계에 중점을 둔 팹리스 IC 회사"라고 설명했습니다. 사기업은 10명 미만의 직원을 고용했습니다. 2009년에 설립되었습니다.

"5G 및 모든 형태의 무선 분야의 선구자"라고 자칭하는 조직인 Rethink Technology Research에 기고합니다. 엔터테인먼트 생태계 및 스트리밍 미디어"라고 Peter White는 인수를 풀려고 합니다.

White는 "이번 인수로 RF 트랜시버 분야의 주요 업체인 Maxim은 더 높은 가치의 부문으로 진출하게 되었으며 이제 Genasic의 첫 번째 상용 칩인 HSPA 및 LTE용 65nm CMOS 트랜시버인 GEN4100을 갖게 되었습니다."라고 말했습니다.

Volterra Semiconductor Corporation과 다각화 모색

Maxim의 인수 원정은 2013년에도 Volterra Semiconductor Corporation을 성공적으로 인수했다는 발표와 함께 계속되었습니다.

Forbes.com 목록에 따르면 Volterra는 1996년 캘리포니아 프리몬트에서 설립되었습니다. 혼합 신호 및 전력 관리 반도체를 설계, 제조 및 유통하는 사업이었습니다. 이 회사는 주로 스토리지, 컴퓨팅, 네트워킹 및 소비자 시장에 서비스를 제공했습니다.

Forbes.com 목록에 따르면 Volterra의 자산은 2억 300만 달러, 매출은 1억 6600만 달러, 이익은 2500만 달러로 추산됩니다. 이것은 Maxim이 회사를 인수하기 전이었습니다.

인수 인용 Doluca에 대한 자세한 내용을 제공하는 Maxim에서 발행한 보도 자료. 그는 "볼테라를 통해 우리는 기업 및 통신 시장에서 우리의 입지를 강화할 것"이라고 말했다.

Doluca는 또한 보도 자료에서 Volterra의 인수가 "고전류 전력 관리 솔루션에 매우 재능 있는 팀과 최첨단 독점 기술을 추가하여 비즈니스 모델을 더욱 다양화할 것"이라고 말했습니다.

MercuryNews.com은 이번 인수를 "실리콘 밸리의 거대한 합병"이라고 보도했습니다. Volterra Semiconductor라는 브랜드가 더 이상 시장에 나오지 않는다는 점을 고려할 때 Maxim에 합병될 가능성이 높습니다.

최종 인수

Maxim은 2020년에도 인수 열풍을 계속했습니다. 그러나 곧 회사 자체를 인수해야 할 시점이 될 것입니다.

2020년 7월 13일자 기사에서 Reuters는 칩 제조업체인 Analog Devices Inc.(ADI)가 210억 달러에 Maxim을 인수할 준비를 하고 있다고 발표했다고 보도했습니다. 로이터는 이번 거래가 자동차 및 5G 칩 제조 분야에서 ADI의 시장 점유율을 높이는 것을 목표로 했다고 밝혔습니다.

인수를 발표하는 보도 자료에는 ADI 사장 겸 CEO인 Vincent Roche가 Maxim이 찬양하는 노래를 인용하고 있습니다. 그는 “Maxim은 검증된 기술 포트폴리오와 설계 혁신에 힘을 실어준 인상적인 역사를 가진 존경받는 신호 처리 및 전력 관리 프랜차이즈입니다. 함께 우리는 반도체 성장의 차세대 물결을 제공하는 동시에 모두를 위해 더 건강하고 안전하며 지속 가능한 미래를 설계할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.”

Maxim의 수많은 인수의 역사는 회사 설립자가 "가장 큰 위험은 감수하지 않는 것"이라는 말의 의미를 보여줍니다. 그들은 공정한 위험을 감수한 것 같습니다.

아나로그디바이스(Analog Devices)와의 합병 후 돌루카는 보도 자료에서 "ADI와 함께 가능성의 한계를 계속해서 확장하는 이 다음 장이 기대된다"고 말했다. 210억 달러의 가격표로 흥분의 원인을 쉽게 식별할 수 있습니다.