2020 공급망:미래는 어떻습니까?

BGSA Supply Chain 2020에서 200명의 업계 리더와 이야기하는 XPO CEO Brad Jacobs

2007년부터 매년 1월 CEO들은 연례 BGSA 공급망 회의에 모여 물류, 운송 및 공급망 기술의 현황을 논의합니다. 이 이벤트는 CEO의 마음 상태에 대한 독특한 통찰력을 제공합니다. 올해 우리는 무엇을 배웠습니까? 시작하기에 좋은 곳은 데이터입니다.

작년은 공급망 공개 시장에 매우 좋은 해였습니다. 전체 부문의 9개 부문과 63개 기업을 추적하는 BGSA 공급망 지수는 2019년에 26% 증가했습니다. 또한 9개 부문 모두 플러스 수익을 냈습니다.

즉, 승자와 패자의 격차가 상당했습니다.

에너지 운송, 기술 유통 및 공급망 소프트웨어와 같은 특정 틈새 카테고리는 57%, 54% 및 47% 급증했습니다. World Fuel Services(103% 증가, UVAir 연료 인수로 가속화), Tech Data(76% 증가) 및 Manhattan Associates(88% 증가)가 주도했습니다.

반면 화물경기 침체는 NEMF, 청자 등 기록적인 도산을 경험한 화물부문에 타격을 가했다. 이 카테고리는 PAM과 Knight-Swift(46% 및 43% 증가)가 이끄는 26%의 수익을 창출하면서 여전히 좋은 성과를 보였습니다. 그러나 전체 수치는 시장이 더 밝은 2020년을 기대하기 때문에 2월부터 6월까지의 30% 하락과 하반기 회복을 가리고 있습니다.

유사하게, 소포 부문은 17%의 총 성과를 보여줍니다. FedEx는 1월부터 4월까지 16% 성장한 후 Amazon과의 "의식적인 분리"로 인해 20% 하락했습니다.

개별 승자와 패자의 격차는 아래와 같이 현저합니다.

2020년 전망

그렇다면 2020년을 바라보면서 공급망 시장을 어떻게 보고 있습니까?

한편으로, 많은 분석가들은 구름이 지평선 너머에 있다고 지적합니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

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시장이 너무 비싸나요? 공개 기업의 BGSA 지수는 12.4x EBITDA에 거래되는 기록적인 수준입니다. 이 수준이 지속 가능합니까, 아니면 급락할 준비가 되어 있습니까?

경제 침체에 직면해 있습니까? 10년 간의 기록적인 확장 이후 경제학자들은 2020년에 33%의 경기 침체 가능성을 예측합니다.

화물 불황은 어떻습니까? 트럭 운송 둔화는 이미 2019년에 시작되었습니다. 퍼질까요? ACT와 Cowen은 북미 트럭 생산량이 35% 감소할 것으로 예측합니다. 어떤 파급 효과가 뒤따를까요?

대통령 선거가 혼란을 야기할 것인가? 2016년 총선은 끝나지 않은 것 같습니다. 트럼프 탄핵은 어떻게 진행될까? 샌더스 대통령, 워렌 대통령 또는 다른 변화로 끝날까요?

세금 인상은 어떻습니까? 민주당 의회와 함께 2017년 감세 조치가 철회될 위험이 있습니다. 모든 민주당 대선 후보가 새로운 세금을 부과하겠다고 공약했습니다. 엘리자베스 워렌, 버니 샌더스 또는 조 바이든이 백악관에서 승리하면 6%의 워렌 자산세를 보게 될까요? 자본 이득과 경상 소득세 인상은 어떻습니까? 그리고 "모두를 위한 메디케어" 비용으로 10년 동안 약 32조 달러를 지불할 방법은 무엇입니까?

중국 무역 전쟁이 고조될 것인가? 우리는 이미 중국에 대한 미국 수출액이 약 200억 달러 감소하여 GDP가 1% 감소했을 것으로 추정했습니다. 화물 운송업자에 대한 영향은 치명적입니다. 이 전쟁이 2020년에 확대될까요?

정부 규정: 캘리포니아에서 일어나는 일...캘리포니아에 머무는 일은 거의 없습니다. AB5 법안으로 인해 다른 주에서는 독립 계약자를 직원으로 재분류할 수 있습니까? 이것이 소유자-운영자 트럭 운송의 현재 모델에 종지부를 찍을 수 있을까요?

트럭 운송 파산이 더 많습니까? 2019년은 '트럭운송'이었다. NEMF와 Celadon을 포함하여 800개 이상의 이동통신사가 파산을 선언했습니다. 그 결과 24,000대 이상의 트럭이 폐쇄되었습니다. 이는 2,800대의 트럭이 사라진 2018년에 비해 거의 10배 증가한 수치입니다. 최악의 상황은 끝났습니까, 아니면 이 트럭 운송의 유혈 사태가 계속될까요?

아마존은 업계에 무엇을 할 것인가? 아마존은 2019년 뉴스 사이클을 지배했습니다. 자체 패키지를 35억 개 배달하기 위해 확장하든, "의식적인 분리"에서 FedEx와 싸우든, 새로운 물류 기술에 특허를 냈든, 아마존은 물류 혼란의 중심에 있었습니다. 아마존이 물류 1위가 될까요? 다음은 누구를 대체할 것인가? 그리고 더 광범위하게 기술이 기존 공급망 서비스 회사를 자동화, 대체 및 혼란에 빠뜨릴까요?

이러한 구름에도 불구하고 우리는 2020년에 대해 낙관적입니다. 그 이유는 무엇입니까?

첫째, 우리는 전자 상거래의 성장이 공급망의 여러 핵심 영역에서 성장을 이끄는 파급 효과를 일으키고 있다고 믿습니다. 전자 상거래는 2020년에 거의 20% 성장하여 실행률 수익이 6,000억 달러를 초과했습니다. 아래에 설명된 대로 마이크로 창고, 전자 상거래 주문 처리 회사, 라스트 마일 제공업체 및 역물류가 수상자로 선정되었습니다.

둘째, 여러 틈새 부문이 이러한 경쟁 시장에서 번창할 수 있습니다. 좋은 예는 냉장 보관입니다. 느리게 성장하는 거대 기업 Americold는 어떻게 27x EBITDA로 평가되었습니까? 그리고 2008년 신생 기업인 Lineage Logistics는 어떻게 20억 입방피트의 세계 최대 냉장 창고 회사로 성장하게 되었습니까? Americold의 경우, 시장은 부동산 소유권과 순환 저항 식품 부문에 대한 노출을 감안할 때 이를 경기 침체 헤지 수단으로 보게 되었습니다. Lineage의 경우 Emergent Cold(9억 달러) 및 Preferred Freezer(10억 달러 이상)를 포함한 일련의 인수가 이를 최고로 평가했습니다. Lineage와 Americold는 이제 콜드체인 시장의 63%를 장악하고 있습니다.

셋째, 기술 기업은 계속해서 번성하고 있습니다. 수백 개의 회사가 디지털 화물 관리, 사물 인터넷 및 자산 추적, 블록체인, 라스트 마일, 드론, 창고 자동화, 자율 트럭 운송, 차량 관리, 분석 등을 포함하여 공급망 기술 환경 전반에 걸쳐 다양한 틈새 시장에서 성장을 추구하고 있습니다. .

넷째, 자본 시장은 계속해서 공급망을 지원합니다. 오늘날 우리는 Didi Chuxing, Grab, DoorDash, Rivian, Flexport, Convoy, Uber 등을 포함하여 글로벌 물류 기술 생태계에서 53개의 유니콘을 세고 있습니다. 2010년대에 공급망 기술에 300억 달러가 투입되었다면 2020년대에는 600억 달러가 추가로 투입될 것으로 믿습니다.

즉, 더 적은 수의 승자가 사용 가능한 자본의 더 많은 부분을 차지하는 것을 볼 수 있습니다. 예를 들어, 해양 기술 분야에서 2019년은 자본 투자의 기록적인 해였습니다. 벤처 자금은 1억 9000만 달러에서 11억 4400만 달러로 증가했다. 그러나 그 자본의 90% 이상이 Flexport에 대한 Softbank의 10억 달러 투자에 사용되었습니다. 이 거래를 제외하면 총 자금은 실제로 24% 감소한 1억 4,400만 달러를 기록했습니다. 마찬가지로, 2020년대는 자본이 초기 단계의 혁신 베팅에서 후기 단계의 규모 플레이로 전환되는 10년이 될 것으로 예상합니다.

요약하자면 공급망 시장은 경쟁이 매우 치열할 수 있지만 그 어느 때보다 기회가 많습니다.

공급망 기업의 전망은 여전히 ​​밝습니다. 실제로 BGSA 공급망 컨퍼런스에서 설문에 응한 CEO 중 60%가 올해 10% 이상 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 2020년은 불확실성으로 가득 찬 한 해가 될 수 있지만 여전히 우리 부문의 많은 기업에 기회로 가득 차 있습니다.

2020년대에는 10년 동안의 성장이 기대됩니다!

Benjamin Gordon은 물류 및 기술 회사의 투자자인 Cambridge Capital의 CEO입니다.