무역 전쟁과 코로나19로 타격을 입은 아시아의 다음은?

동남아시아는 코로나바이러스로 심각한 타격을 받아 지역 기업에 심각한 도전을 안겨주고 있습니다. 급락하는 외부 수요와 공급망의 광범위한 혼란에 직면하여 이 지역의 지급불능 증가가 급격히 증가할 것으로 예상합니다. 홍콩, 인도 및 중국의 경우 최대 30%, 이 지역 전체는 25%가 예상됩니다. 2020년에는 % 증가. 관광, 교통, 정보 통신 기술(ICT), 자동차, 섬유, 에너지 및 식품 부문이 가장 큰 영향을 받을 것입니다.

중국이 생산을 재개하여 중국 상품 및 자재에 의존하는 지역 기업의 공급망 문제를 다소 개선했지만 공장은 아직 가동 중인 상태가 아닙니다.

중국이 새로운 사례의 두 번째 물결을 보게 되면 더 많은 혼란이 뒤따를 수 있습니다. 또한 보안이 비용보다 중요해짐에 따라 공급망을 집에 더 가깝게 재배치하는 기업의 추세를 볼 수 있습니다. 하지만 COVID-19로 인한 현금 흐름 문제는 현재 환경의 대부분의 회사가 현금을 절약하려고 하기 때문에 공급망의 주요(및 비용이 많이 드는) 변화에 한동안 제동을 걸 수 있습니다.

COVID-19와 이에 따른 미국, 유럽 및 기타 주요 수출 시장의 불황이 다가오면서 외부 수요가 급격히 감소했습니다. 이러한 발전은 특히 싱가포르, 대만, 한국 및 베트남과 같이 수출에 크게 의존하는 경제에 문제가 됩니다. 그러나 인도네시아는 GDP의 22%에 불과한 수출을 차지하는 다른 동남아시아 시장보다 글로벌 무역 침체에 덜 민감합니다. 이에 비해 수출은 대만 GDP의 70% 이상을 차지합니다.

동시에 2020년 초 현재 투자자들은 이미 동남아시아, 특히 태국, 말레이시아, 인도네시아 및 인도와 같은 신흥 시장에서 부분적으로 철수했습니다. 이로 인해 2월부터 4월까지 현지 통화가치가 하락하여 부채가 많은 기업, 특히 외화 대출을 받은 기업에 문제가 생겼습니다. 상황이 다소 안정되기는 했지만 이 모든 것이 이상적이지 않은 비즈니스 조건의 폭풍우로 이어지며 많은 회사에 심각한 현금 흐름 문제를 야기할 것을 약속합니다.

소규모 기업은 단순히 대기업과 동일한 재정적 탄력성과 준비금을 갖고 있지 않기 때문에 지역 중소기업이 이러한 요인의 정면승부를 겪을 가능성이 큽니다. 정부의 대규모 경기 부양책에도 불구하고 많은 중소기업이 이 위기에서 살아남기 어려울 것입니다. 이 지역의 지급불능 증가에 대한 부정적인 전망이 이를 반영합니다. 동남아시아에서 가장 안정적인 경제 국가 중 하나인 싱가포르도 2020년에 10% 이상의 지급불능 증가가 예상됩니다.

COVID-19가 제기한 도전에 더해, 미국이 중국과의 무역 전쟁을 확대할 경우 동남아시아의 비즈니스 상황이 더욱 악화될 수 있습니다. 미국 행정부는 현재 일부 동맹국(예:호주 및 일본)이 중국에서 떨어져 있는 공급망을 재구성하기 위해 소위 "경제 번영 네트워크" 이니셔티브에 참여하도록 압력을 가하고 있습니다. 미국이 성공할 경우 아시아 공급망에서 이러한 보호무역주의가 고조되면서 일본, 베트남, 싱가포르, 말레이시아, 한국 및 대만을 포함한 전체 지역에 부담을 줄 것이 가장 확실합니다. 요컨대, 미국과 중국이 앞으로 관계를 형성하는 방식은 전체 아시아 태평양 질서에 영향을 미치고 주변 국가의 기업에 지대한 영향을 미칠 수 있습니다.

팬데믹이 닥치기 전에 기업들은 이미 이 지역의 공급망을 다양화하기 위해 중국에서 철수하고 있었고 많은 사람들이 이웃한 베트남(수출 지향적인 제조를 위한 중국의 주요 저비용 지역 대안)이나 말레이시아로 이전하기로 선택했습니다.

끓어오르는 무역 갈등 외에도 중국이 10년 또는 15년 전과 같은 비용 이점을 제공하지 않기 때문에 기업들도 이전하고 있습니다. 예를 들어, 직물은 인건비가 저렴하기 때문에 이미 베트남, 캄보디아, 방글라데시로 대량 이동했습니다. 소비재, 자동차 및 ICT 제품 제조도 최근 몇 년 동안 베트남으로 옮겨가고 있습니다.

섬유, ICT 및 자동차 부문은 이미 중국에서 이동했지만 여전히 중동의 필수 부품 및 재료에 크게 의존하고 있습니다. 다시 말해 이들 산업은 미중 무역분쟁 확대로 인한 부정적 파급효과에서 자유롭지 못하다. 예를 들어, 베트남의 제조 부문은 중국에서 수입되는 원자재에 크게 의존하고 있으며, 중국은 베트남 제조 제품의 투입재로 사용되는 핵심 중간재의 40% 이상을 공급합니다.

COVID-19 대유행의 경제적 영향의 범위와 기간은 여전히 ​​불확실합니다. 분명히, 레버리지가 높은 회사와 추가 유동성을 확보할 수 없고 영향을 많이 받는 무역 부문에서 운영하는 회사는 불균형적으로 영향을 받을 것입니다. 기업이 무역 파트너의 재정 상태를 진정으로 이해하고 현재 위기의 결과로 인식된 운영 문제를 둘러싼 적극적인 토론에 참여하는 것이 그 어느 때보다 중요합니다. 지급 불능이 크게 증가할 것으로 예상되는 상황에서 미수금 회수와 관련된 신용 위험을 완화하는 것이 현금 흐름을 보호하려는 기업의 핵심이 될 것입니다.

Christian Bürger는 에서 국가 및 산업 보고서 간행물을 이끌고 있습니다. 아트라디우스 , 글로벌 무역 신용 보험사.